قالت رانيا جول، خبيرة أسواق المال، إن القطاع العقاري في البورصات العربية يمر خلال 2025 بمرحلة دقيقة تتقاطع فيها عوامل محلية وإقليمية وعالمية، مشيرة إلى أن السياسات النقدية التيسيرية في بعض أسواق الخليج دعمت سيولة القطاع، بينما تواجه أسواق أخرى تحديات تتعلق بزيادة المعروض وتباين توقعات الأرباح وارتفاع تكاليف التمويل.
وأضافت جول في تصريح خاص لـ”البورصجية”، أن هناك فجوة واضحة بين أداء السوق العقارية الفعلية وأداء أسهم القطاع في البورصات، ويظهر ذلك جلياً في قطر التي تراجعت فيها أسهم شركات العقار المدرجة بنسبة 5.3% منذ بداية 2025، رغم تحسن نشاط الصفقات على الأرض.
في مصر: عوائد مرتفعة.. ومخاطر واضحة
قالت جول إن السوق العقاري في مصر لا يزال من أكثر الأسواق جذباً للمستثمرين الباحثين عن العائد المرتفع، لكنه يواجه تحديات تشمل ارتفاع تكلفة التمويل وتراجع القوة الشرائية للمستهلكين.
وأضافت أن أفضل الفرص تتركز في الشركات التي تمتلك مشروعات موجّهة للمصريين بالخارج أو التي لديها مصادر إيرادات بالعملة الأجنبية، مؤكدة أهمية إدارة المخاطر وتركز الاستثمار في الشركات ذات الملاءة المالية القوية.
السعودية: نمو مدعوم برؤية 2030 وسياسات الإسكان
أشارت جول إلى أن القطاع العقاري في السعودية يشهد نمواً قوياً مدعوماً بمشروعات رؤية 2030 وسياسات الإسكان، حيث ارتفعت أسعار الوحدات السكنية والتجارية في المدن الكبرى مثل الرياض وجدة خلال النصف الأول من 2025.
وأضافت أن السوق حساس لعوامل التمويل وارتفاع الرافعة المالية لدى بعض المطورين، لكنها تتوقع استمرار النشاط مع تباطؤ طفيف في وتيرة التسعير بنهاية العام.
الإمارات – أبوظبي: تماسك واستقرار نسبي
قالت جول إن سوق أبوظبي يتميز بالتماسك والاستقرار، حيث سجلت الإمارة نمواً كبيراً في عدد وقيمة المعاملات خلال الأشهر التسعة الأولى من 2025، مدعوماً بتباطؤ المعروض الجديد وقوة الطلب المحلي والأجنبي، إضافة إلى المشروعات الحكومية الضخمة وبرامج الإسكان طويلة الأجل.
وأضافت أن السوق يوفر فرصاً جيدة للمستثمرين الباحثين عن عوائد معتدلة ومخاطر منخفضة، مع توقع استمرار صعود الأسعار بوتيرة هادئة خلال 2026.
الإمارات – دبي: قوة الزخم.. واحتياطات التصحيح
أوضحت جول أن سوق دبي العقاري شهد صعوداً تاريخياً في الأسعار والصفقات خلال السنوات 2021–2024، مدعوماً بتدفق الاستثمارات الأجنبية وبرامج الإقامة الجاذبة، لكنها حذرت من زيادة المعروض خلال 2025–2026، مما قد يدفع بعض الفئات السكنية المتوسطة نحو ضغوط سعرية.
وأضافت أن الطلب على الفئات الفاخرة لا يزال قوياً، لكن الاستثمار في الشرائح شديدة المعروض يتطلب انتقاءً دقيقاً.
قطر: تباين بين الأسهم والسوق الفعلي
قالت جول إن السوق القطري يمثل حالة واضحة للفجوة بين أداء الأسهم وأداء السوق الفعلي، مشيرة إلى أن أسهم شركات العقار المدرجة تراجعت بنسبة 5.3% منذ بداية 2025، رغم ارتفاع النشاط العقاري الفعلي في الصفقات والمشروعات الجديدة.
وأضافت أن هذا التراجع يعكس توقعات المستثمرين حول أرباح الشركات وارتفاع الرافعة المالية، مؤكدة أن تحسن النتائج المالية أو انخفاض أسعار الفائدة قد يعيد الزخم لأسهم القطاع.
واختتمت جول بأن الربع الأخير من 2025 مرشح لمزيد من الاستقرار مع تحسن تدريجي في تكلفة التمويل، بينما قد يشهد 2026 إعادة هيكلة في بعض الأسواق وفرص تعافي منتظمة، خصوصاً إذا استمر التوجه التيسيري للسياسة النقدية على المستوى العالمي وفي الخليج.
